预示定向降准 开前瞻政策先河
2017-11-02 16:20
来源:未知
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今天是内地黄金周长假期后股市重开的日子,沙特发布5000亿美元新建打算,上周只管沪港通及深港通都停开,缺少“北水;浇灌,但港股全周仍能回升九百点。港股气概如虹与国民银行在玄月最后一天,忽然预报明年“定向降准;,把存款筹备金率调低,有利内银股甚至投资氛围有关。今次人行预示“定向降准;为从来首次,亦属具前瞻性的金融政策,有更强的政策导向作用。

人行动支撑银行发展普惠金融业务,决议明年起向银行“定向降准;。所谓普惠金融,是指银行以可累赘的本钱为小微企业、城镇低收入人士及农夫等弱势社群供给金融服务。人行对普惠金融贷款增量或余额达到必定比例的商业银行,在明年起实行“定向降准;。按人行规定,若前一年普惠金融贷款余额或增量占比到达百分之一点五的商业银行,存款准备金率可按基准比率下调零点五个百分点;前一年上述贷款余额或增量占比达到一成的贸易银行,存款准备金率可再下调一个百分点。

向市场点明政策导向

存款准备金率是人行用作调控货币供给,影响银行资金头寸及息率程度的主要政策工具。简言之,银行接收客户存款,要服从人行划定按预备金率把存款留起不能外借,目前大型银行的准备金率为百分之十七,即每收取一百元存款,只能把当中的八十三元外借。若银行能把准备金率调低,岂但有更充裕的资金头寸,亦可赚取更多本钱收入。

不外,现时采用的“降准;有滞后效应,人行因应经济及资金状态而“降准;或“升准;以调节经济,发生的政策导向作用滞后及绝对较微。反观今次人行罕有地预示“定向降准;,点明银行要达到预约普惠金融水平便可“降准;,不但首创政策先河,更重要是向市场点出明确的政策导向。至于银行,亦不再是“无奈;地遵从,而是有偿地执行政策,会有更高踊跃性去推动普惠金融,从而争夺“降准;,扩展资金自主及增添利息收入。

须防“下有对策;钻空子

国际间采取宽松货泉及金融政策,如量化宽松,固然可令市场游资富余,但资金往往变为炒作热钱,流向实体经济的未几。

中央近期打击炒楼尽力而为,各地限购、限贷政策此起彼落。最近,更收紧至严控银行花费信贷,以防资金流入炒楼。在重重打击下,国庆黄金周内地楼市迎来近十年来最淡销情。在打击楼市的办法渐见效果时,毫不允许宽松政策释出另一种讯号使炒风再炽,人行今次容许“降准;的条件是推进普惠金融,有明白的政策导向,较一刀切的宽松应会更有功效。因为“降准;有前提,不必担忧会使宽松资金流向炒股炒楼。

若今次有导向、前瞻的货币政策收到预期后果,将来人行预示式的政策,料将陆续有来,令政策更能达到预期目标。当然,预示式政策须谨防银行再施以“上有政策,下有对策;的旧招钻政策空子,亦要留心一旦宏观经济环境与政策不配合时,应如何履行。前瞻式货币政策仍须探索,但中心财金当局有作为、敢翻新,仍是值得激励!

(起源:星岛日报)

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